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[增持评级]电力设备新能源行业周报:长安计划2025年停售燃油车 前3Q分布式光伏装机同增3倍

放大字体  缩小字体 时间:2017-10-23  来源:中财网  浏览:2312
核心提示:投资要点新能源汽车:本周长安汽车发布新能源战略香格里拉计划,计划于2025 年全面停售燃油车,并在此之前于全产业链上累计投资
 投资要点

新能源汽车:

本周长安汽车发布新能源战略“香格里拉计划”,计划于2025 年全面停售燃油车,并在此之前于全产业链上累计投资 1000 亿元,投资方向包括新能源产品研发、专有平台、动力电池、共享、充电设施和服务领域。工信部等部门联合召开“双积分”宣贯会,再次重点明确双积分的重要意义和贯彻落实。双积分制政策落实将是重点,此次贯彻落实会不仅将明确执行细节,还重点强调后续的落实责任主体,后续落实有保障。本周动力电池市场相对平稳,上游碳酸锂价格稳定在17.5-18 万元/吨;国内外钴价格继续上行,钴盐和前驱体供给偏紧,硫酸钴报价已上涨到9.5-9.7 万元/吨。

材料环节,电解液、隔膜、磷酸铁锂等价格本周持稳;负极材料价格稳定,但石墨化产能依旧紧张。

投资建议:9 月销量高增长后,4 季度销量旺季更值得期待。双积分制落地后的执行是关键,贯彻落实会的召开将保障落实的顺利进行。双积分后,政策的最大不确定性已消除,保障行业规范性发展的多项政策已基本定调。

后续应更多关注优质个股三季报表现,以及季报后的估值切换行情,建议关注明年业绩有望高增长的龙头个股。继续重点推荐:天赐材料、三花智控、科恒股份、科达利、格林美、先导智能、赢合科技、纳川股份、大洋电机、方正电机;次新股龙头:星云股份、盛弘股份、英博尔、科达利、创新股份。

新能源发电:

(1)光伏:1-9 月光伏新增装机42GW,同比增长近60%,其中分布式装机15GW,同比增长幅度在300%以上。在分布式光伏、领跑者基地、光伏扶贫等因素带动下,目前光伏行业需求依旧较高,国内多晶硅供需略偏紧,导致硅料价格继续处于高位。本周国内多晶硅价格有所上涨,主流成交价格在152-153 元/公斤,在此带动下,下游硅片、电池片和组件的价格整体持稳。此外,随着光伏成本的降低以及金融模式的介入,户用光伏的消费和投资属性得到体现,户用光伏时代正在到来,因此我们长期看好光伏行业的高景气。重点推荐隆基股份(全球单晶龙头)、阳光电源(光伏逆变器龙头)。

(2)风电:风电装机量在经历上半年的低谷之后,7、8 月份的装机数据明显好转,目前装机数据好转的原因可能是三北地区由于弃风率明显好转导致的投资热情复燃。我们认为在风电投资主体多元化和煤价高企的背景下,风电全年新增装机有望和去年持平,但是关键还是要看9 月份的装机数据能否延续前两个月的趋势。尽管装机数据还存在不确定性,但是弃风率改善是较为确定事件,我们看好风电运营商业绩边际改善以及明年装机数据的反转。重点推荐天顺风能(风塔龙头)、金风科技(风机龙头)。

(3)核电:海外华龙首堆推进顺利,全面由土建阶段进入安装阶段。华龙一号海外首堆-巴基斯坦卡拉奇2 号机组穹顶吊装就位,标志着项目由土建阶段全面进入安装阶段,华龙海外机组推进顺利,验证了我国自主知识产权的华龙一号的技术的可靠与成熟。卡拉奇2 号机组是继我国福清5 号机组之后,全球开建的第二个华龙机组,是华龙技术走出国门的首个项目,海外项目的推进顺利将极大程度的推动后续华龙机组的批量化建设。重点推荐台海核电(核岛一回路主管道龙头)、江苏神通(核级阀门龙头)。

电力设备:建设美丽中国,电力行业节能不可或缺:新时期我国将加快生态文明体制改革,目标建设美丽中国,充分彰显中国将经济发展重心从重工业向低污染行业转移的决心。未来加大对环保的投入是重点方向,其中电力系统的节能不可或缺。目前我国在电力节能已取得新成效,发电环节我国持续采用大容量、高参数机组,不断进行现役机组节能技术改造;在输电环节,主要是加强线损管理,降低线损率,目前国网与南网已积极投入,我们预计国网未来会继续加大该方面的投入。节能领域推荐配网节能龙头公司涪陵电力,重点关注提供节能设备的国电南瑞,许继电气等。

三季报方面,我们持续看好板块内有业绩支撑的成长小盘股如金智科技、科士达、恒华科技、涪陵电力等,望迎来较好相对收益。

本周重点推荐:合纵科技、金智科技、涪陵电力、国电南瑞、特锐德

工控:工控三季度环比增速略有放缓,全年增长可期:制造业PMI 指数9 月创新高52.4%,已连续14 月在枯荣线上,制造业经济持续向好。智能制造大势所趋,工控具备长期投资价值。“产业升级+进口替代”将是长期方向,部分行业持续增长驱动未来工控稳定增长,而国内企业凭借产品性价比、快速响应、行业应用整体解决方案等优势,国产化渗透率有望继续提升。据草根调研,部分工控企业三季度增长环比增速略有放缓,但结构上3 季度下游3C 制造\锂电设备\烟草\纺织\家具等固定资产投资仍保持增长。持续重点推荐龙头:汇川技术、长园集团,关注鸣志电器。

储能:储能指导意见出台,明确储能发展十年目标。储能发展面临的两个重要问题:1)储能的经济性;2)储能的交易机制和价格形成(补偿)机制。近日,由发改委、财政部、科学技术部、工信部、国家能源局发布了《关于促进储能技术与产业发展指导意见》。此次指导意见提出了储能的十年发展目标,第一阶段是由研发示范向商业化初期过渡,第二阶段逐步向规模化发展转变。并提出了项目示范的重点任务。市场所关心储能具体补贴政策,并未明确提出,我们认为此次储能政策倾向于注重发挥市场在资源配置的作用,通过建立完善电力市场化交易和灵活性资源的价格形成机制。政策明确提出保障方案,期待细则进一步落实。

投资建议:储能指导意见明确了储能的十年发展方向,重点关注南都电源(优先实现无补贴商用化运营,铅炭储能龙头)及阳光电源。

风险提示事件:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、新能源汽车销量不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。


□ .邵.晶.鑫  .中.泰.证.券.股.份.有.限.公.司
 

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